2019年迄今为止，金价大涨了14%，这在很大程度上得益于美联储今年实行了三次降息，每次降息25个基点。目前金价交投于每盎司1465美元附近，而一些投行预期2020年能升至每盎司1550美元甚至1600美元。
全球央行宽松倾向支撑金价
美联储上一次降息是在10月份，但在12月份政策会议上选择维稳。经济学家建议，美联储目前可能维稳，但仍有一点鸽派倾向。如果是这样，一些观察家表示，目前的低利率环境仍应有助于黄金等贵金属。若美联储最终将利率再下调一点，那么金价有望再涨一波。
12月12日，黄金分析师Allen Sykora撰文称，2020年黄金市场将密切关注美联储和其他主要央行是否降息的迹象。
SIA Wealth Management的市场策师略西斯琴斯基(Colin Cieszynski)表示：“当美联储开始降息时，黄金开始上涨。黄金扮演着硬通货的角色。如果各国央行继续实施刺激措施，并使本币贬值，这可能对黄金有利。”
渣打银行贵金属分析师库珀(Suki Cooper)对贵金属，尤其是黄金持乐观态度。她表示，全球大量负收益债券为黄金创造了有利的背景。渣打银行预期美联储2020年保持利率不变。不过，全球经济可能在今年晚些时候开始放缓，这意味着2021年美联储可能降息。她补充称，美元可能开始走软，不过不会大幅走软，下半年美国国债收益率可能会走低。因此，我们认为，很多宏观因素将在2020年下半年对黄金形成支撑。 与此同时，库珀预计，各国央行对黄金的购买仍将强劲。尽管印度的实际需求可能仍然疲软，但中国的需求有望改善。
Price Futures Group的高级市场分析师弗林(Phil Flynn)表示，美联储似乎专注于保持低利率，从而允许通胀增长。事实上，它们发出的信号是，即使通胀再次出现，也将允许其继续升温。因此，即使美联储达到2%的通胀率目标，他们也可能在真正踩下刹车之前，会让通胀率达到3%或4%。
弗林指出，通胀回升应促使人们购买黄金，以对物价上涨。低利率也会在其他方面有助于黄金，比如抑制美元，降低所谓的“机会成本”，即持有黄金等非收益性资产所损失的利息收益。
Phoenix Futures and Options LLC总裁格雷迪(Kevin Grady)怀疑，美联储官员在等待未来经济数据时，自己是否确定会采取下一步行动。不过，格雷迪怀疑利率可能会再次走低。