随着市场波动和分化的加剧，私募基金的业绩压力正在加大，有部分百亿私募旗下产品甚至触及预警线！
券商中国记者获悉，私募大佬但斌旗下有 3 只产品发布了触及预警线的通知，累计净值均跌破 0.8 元，即浮亏超过 20%。东方港湾相关负责人也向券商中国记者确认了这一消息。
值得注意的是，券商中国记者发现，其中一只叫做东方港湾方远 3 号的产品在私募排排网上更新的最新一期净值为 0.7990 元，确实跌破了 0.8 元。
今年 3 月，但斌在微博上回应了券商中国发布的 " 疑似空仓 " 报道，确认了旗下产品基本 " 空仓 "，大概保持在 10% 左右的极低仓位。这一操作虽然躲过了下跌，但也错过 A 股的反弹，引发市场不少质疑。
空仓 4 个月后，但斌开始加仓，但这次操作显然运气不佳，导致上述 3 只产品触及预警线。不过，整体来看，但斌前几年发行的产品业绩问题都不大，大部分都处于盈利状态，帮投资者赚取了不错的收益。
此前，银河金汇东方港湾 1 号集合资产管理计划披露的数据，透露了但斌的操作动向，大举加仓白酒和港股，等待三季度或四季度的大机会。
但斌旗下三只产品触及预警线
对于私募大佬但斌而言，今年的日子相当不顺利。年初，因为担忧系统性风险，但斌做出重大决定，选择暂时降低仓位规避风险，的确是躲过了市场大跌，但选择加仓后，旗下产品净值却一路向下。券商中国记者获悉，但斌旗下有 3 只产品发布了触及预警线的通知，分别是东方港湾方远 1 号、2 号、3 号，累计净值均跌破 0.8 元，即浮亏超过 20%。
其中一只叫做东方港湾方远 3 号的产品，在私募排排网上更新了最新一期净值 :0.7990 元，确实跌破了 0.8 元。该产品基金档案也显示，预警线为 0.8，止损线为 0.7。
据了解，大多数产品在触及预警线后，需要减至半仓，提高账户中现金的比例，以避免基金经理受情绪影响出现不理智操作，其初衷是想保护投资者，降低投资风险，把最大亏损控制在一定范围内。
从东方港湾方远 3 号产品的净值走势来看，今年 2 月底基本处于 " 空仓 " 状态，净值一直维持在 0.88 元附近，几乎无波动。到了今年 6 月，即空仓超过 3 个月后，该产品净值恢复波动，即但斌进行了大幅加仓操作。然而，到了 7 月初，该产品净值却跌至 0.85 元；随后继续下跌，直至 8 月 26 日，净值最终跌破 0.8 元。
东方港湾方远 1 号、2 号与 3 号均成立于 2020 年 11 月 24 日，净值走势几乎一致，应该是采取了相同的投资策略。去年 2 月份，上述 3 只产品的净值一度攀升至 1.36 元，随后从高位下跌。截至 8 月 26 日，三只产品今年以来的收益为 -19.70%。
但斌大举加仓白酒和互联网
私募排排网数据显示，今年以来，但斌旗下产品的收益为 -10%~-20% 之间，其代表产品——利得汉景今年以来的收益为 -10.53%。该产品成立于 2015 年 2 月，累计收益 344.59%，年化收益为 21.88%。
整体来看，但斌前几年发行的产品业绩都不大，大部分都是处于盈利状态，帮投资者赚取了不错的收益，问题产品主要是 2020 年底以及 2021 年初发行的新产品，刚好处于市场高位，部分产品成立时又设置了预警线和止损线，操作起来相对被动。
今年 5 月，在一场客户交流会上，但斌坦言，过去一年产品做得不好，降仓位还是有点晚。彼时但斌表示，下一阶段，东方港湾会用 20%-30% 仓位参与阶段性的反弹。大机会可能要等到今年三季度或四季度，会有一次本垒打的机会，将全力以赴。加仓主要以消费、互联网为主。
值得注意的是，银河金汇东方港湾 1 号集合资产管理计划披露的数据透露了但斌的操作动向：二季度但斌大幅加仓了股票，权益投资占比高达 80.52%。而在一季度末，该产品权益投资占比仅为 6.58%。
也就是说，彼时但斌按照此前的投资计划，加仓等待三季度或四季度大的赚钱机会。
银河金汇东方港湾 1 号的前十大重仓股分别为贵州茅台、五粮液、古井贡酒、山西汾酒等白酒股，腾讯、美团等互联网股票，以及长安汽车、宁德时代等。
市场为何陷入调整？百亿私募大举加仓
值得注意的是，自 7 月以来，A 股在经历了一轮反弹后开始陷入震荡调整，市场风格更是分化严重，光伏等新能源板块的成长股继续大涨，上证 50 等价值股却继续下跌。
对于如何看待近期市场调整，星石投资副总经理、首席权益策略投资官方磊指出，这次调整可能是对之前过于乐观预期的一个正常回归。一方面，海外流动性的乐观预期正在修正；另一方面，国内股市依旧面临估值天花板，反弹幅度过大可能出现内生性调整。
在市场经济预期比较低，但国内流动性较为宽松、海外流动性紧缩的预期最高峰已经过去的背景下，成长股迎来大幅反弹。其中，新能源等热门赛道的景气度很高且具有一定的持续性，反弹的绝对幅度较高，部分个股反弹 50% 以上甚至翻倍，反映出整个市场的预期比较高。
在方磊看来，接下来投资机会可能不会只集中于前期热门领域，热门赛道反弹已经比较多了，后续可能会向其他行业扩散，偏价值类的资产已经进入价值区间。
尽管经济预期比较低，但百亿私募并不悲观。截至 8 月 19 日，股票私募仓位指数为 80.99%，较上周加仓了 2.42%；百亿私募加仓力度最大，目前仓位水平最高。截至 8 月 19 日，百亿股票私募仓位指数为 84.61%，较上周加仓了 8.75%。
责编：桂衍民
校对：姚远