近几年来，黄金越来越得到各人的喜好。这不但是由于黄金的准钱币和金饰装饰功效，更由于是它高额的投资回报。
2011年9月黄金涨到汗青高位1920.7美元/盎司，退回十年前至2001年9月黄金的代价只有270.45美元/盎司。假如投资者倒霉用任何投资东西，单纯购置实物黄金储存，10年间的年化投资回报率也高达61.02%。
触及高位后，黄金在接下来的6年多时间里进入震荡下行行情，在当前时点上，预测将来10年，黄金的走势可否续写从前的光辉？哪些重要因素将影响金价走势？
地缘政治和避险必要影响周期短
黄金不停被广泛当成优质的避险资产，每当产生战役或地缘政治变乱时，每每引发投资者的避险买入需求，引发金价上涨。
4月中旬，美英法团结对叙利亚举行了导弹打击，作为对叙当局疑似利用化学武器的抨击举措。由于投资者事先预期这次军事举措在先，黄金在打击之前已小幅上涨近140点，以是，在果然接纳军事举措后金价反而波涛不惊。在4月15日22:00（格林威治时间）开盘后，黄金小幅下探至1340.01，随后在接下来的几天内横盘。叙利亚危急展现了汗青走势多次验证的纪律，地缘政治因素对金价的影响在时间周期上一样平常都比力短，金价因地缘危急上涨，或因危急和缓回落，都只能带来一些短线的投资时机。
2001年9月11日，美国产生汗青上最严峻的可怕打击，纽约天下商业中央和五角大楼遭到挟制飞机的撞击。金价在当天暴涨5.69%，至292.5美元/盎司。不到一个月之后，以美国为首的联军发动针对阿富汗基地构造和塔利班的反恐战役。金价在9.11变乱后，除当天的发疯飚外，过后只是小幅上探至 2001年 9月 21日的高点295.10美元/盎司，随后是长达一个月的下跌。至2001年12月10日，金价已跌回可怕打击前的原位至271.45美元/盎司。
上述两段金价的汗青走势阐明纵然发作战役，假如从10年的周期来看，战役影响消退后，金价仍旧会回落。因此，地缘政治和避险需求不是影响黄金10年走势的重要因素。
与美元钱币政策的干系
亲身2014年以来，美联储加息不停是一把高悬的达摩克利斯之剑。在通胀程度连续暖和的环境下，美元加息则意味着中短期利率上升，持有黄金的本钱上升，市场投资者广泛把加息当成为投资黄金的头号利空因素。
然而，假如从10年周期来看，美联储加息难以成为重要利空因素。在上一轮加息周期中，2003年至2006年出现联邦基金利率和金价同涨的局面。上世纪70年代也曾出现雷同的汗青走势。究其缘故原由，只有在美国财经政策紧缩的配景下，美联储加息才气支持美元、打压黄金。假如美国财务政策转向宽松，美元很有大概随着双赤字 （财务赤字和商业赤字）走弱；同时，由于担心当局债务的敏捷增长大概会刺激通货膨胀，投资者每每买入黄金以求资产保值。在美元走弱和保值需求的双重影响下，加息对金价的打压结果就会缩水。
汗青再次在本轮加息周期中得到了重演。由于美国当局推行财务政策宽松、钱币政策收紧的经济战略。2017年整年美联储加息三次，受同期美元指数走弱等因素的影响，金价整年仍旧上涨13.29%，并创近7年最大年度涨幅，再次上演了联储基金利率与黄金代价同步上升的走势。这此中一个紧张的缘故原由是市场担心在税改落地后，美国的双赤字将会恶化。据推算，美国的财务赤字率在税改后将从2016年的3.1%进步至将来十年年均4.2%左右。
股市因素影响多少
通常而言，股市和其他投资标的（比方比特币）和黄金市场负相干。由于资源天生的逐利性，当股票市场处于中恒久牛市时，资金会从黄金市场流出，流入股市。体现为股票代价不停上涨，金价不停下跌。反之亦然。但当从10年的周期来看，股市涨跌对金价的影响每每都市在变乱后消退。不妨看看以下两段汗青走势:
1987年10月19日 （星期一），美国产生闻名的“玄色星期一”股灾，道琼斯产业均匀指数当天暴跌近23%。受股灾的负相干性影响，金价快速上扬，至当年12月中旬涨至499.75美元/盎司。 然而，随后走势趋弱，并走出了漫漫五年熊市。
2000年3月美国股市汗青上闻名的互联网泡沫破碎，此中纳斯达克指数从5132.52点一起暴跌至1108.49的低点。受此影响，金价从2000年5月27日的272.70美元/盎司快速上涨至2000年6月13日的294.05美元/盎司，但好景不长随后滑落到2001年2月16日的253.85美元/盎司。
资源的稀缺性为主因
假如从10年的周期来看，黄金储量的稀缺性将是决定其代价走势的主导因素。看似巨大的黄金储量现正在敏捷枯竭，南非的威特沃特斯兰德盆地就是一个缩影。汗青上，这里曾生产出天下年矿产量40%的黄金。上世纪70年代，每年有约莫1000吨的黄金在这里被开采出来。但在2017年，该盆地由于资源枯竭，年产量急剧降落83%，至整年167.1吨。在上世纪后期，环球有一些矿山每年的产量在5000万盎司以上。但进入21世纪，年产量在5000万乃至是3000万的矿山已不复存在。在现今新勘探发明的矿山中，最大的年产量仅为1500万盎司。
投行高盛曾在2016年12月公布陈诉，预计根据当前的开采速率，环球黄金储量仅够开采20年。纽蒙特矿业公司首席实行官加里·古德伯格预计将来五至六年，黄金年供给量将明显降落，将从1.03亿盎司降至9000万盎司四周。2017年年底，天下黄金协会前主席兰德尔·奥列芬特也表现，环球黄金产量如今已达峰值，将来将面对求过于供的局面。
从黄金供应的泉源组成来看，矿产资源黄金占据供应总量的60%以上，是黄金市场供应的最重要泉源。由于资源的稀缺性和开采难度的加大，矿产金的开采和勘探的本钱正变得越来越雄赳赳贵。2001年，从地下开采一盎司黄金的本钱约莫是200多美元。10年之后的2011年，已凌驾1000美元。澳大利亚着名券商BellPotter于2013年，对环球部门黄金矿山做过一次调查，表现其时每盎司黄金的开采本钱加上营销用度，为1170美元左右。
从中短期来看，黄金代价的颠簸是受地缘政治和避险需求，美元和加息预期等因素的影响，但是从10年的长周期来看，黄金代价必将围绕其开采本钱四周颠簸。黄金是不可再生的稀缺资源。除非在将来有大量新探明的黄金储量，不然黄金的存储量保持肯定，随着开采量的不停加大，轻易开采、咀嚼较高的黄金资源将起首被采出，地质条件差、咀嚼较低的黄金在开采历程中本钱不停上升，这将组成金价恒久稳固的底子，黄金代价从10年的周期来看必将是看涨的。