2024年5月美元/日元汇率最新走势预测

4月美元/日元走势回顾

  近期，日元对美元汇率大幅下跌。4月29日，日元对美元汇率一度跌破160日元兑1美元，再次刷新34年以来的新低。日元持续疲软的态势给日本经济带来了不小的冲击。4月末至5月初日本正值“黄金周”假期，市场交投比较寡淡，此时做空日元，可以取得事半功倍的效果。而日本央行在美元对日元升破160点位后出手，意味着160已经成为日本货币当局的新底线。

  目前，市场分析师对日元未来的走向持有不同看法。一些分析师认为，日本央行可能会进一步干预汇市，以缓解日元的贬值压力。然而，也有观点认为，即使日本当局进行了干预，日元的贬值趋势仍可能持续，因为干预通常只能提供短期的支撑。

  综合以上分析，尽管日本当局可能采取干预措施以稳定日元汇率，但市场对日元的长期贬值趋势仍持谨慎态度。短期内，日元汇率可能会经历更多的波动，但长期走势将取决于日本央行的货币政策决策以及全球经济环境的变化。投资者应密切关注日本央行的政策动向，以及美国和日本之间的利率差异，这些都是影响日元汇率的关键因素。

  日元汇率基本面

  1）高盛前首席外汇策略师：日本债务困境可能导致任何外汇干预终将白费

  高盛集团前首席外汇策略师Robin Brooks认为，日本庞大的政府债务 —— 至少目前如此 —— 可能使任何支撑日元的努力都化为泡影。国际货币基金组织(IMF)数据显示，这笔债务已经膨胀到相当于日本经济规模的250%以上。而且他说，这使得日本央行有保持低利率以压低政府成本的强烈动机。

  结果是：除非政策发生变化，否则任何推高日元汇率的努力都将白费。“这真的是和债务有关 —— 太多债务，迫使日本陷入两难境地，保持低利率的同时也将财政压力传导给了日元，”现为布鲁金斯学会研究员的Brooks称。“即使你背负着很多债务，你也可以利用央行将利率维持在低位。日本一直在这样做，欧洲也一直这样，但后果是有的。”

  2）日本央行的策略

  日本央行在上周五的会议上决定维持现行货币政策不变，这导致日元对美元继续贬值。央行行长植田和男表示，货币政策并不直接以汇率为目标，但汇率波动可能对经济和物价产生重大影响。如果日元走势对经济和物价产生难以忽视的影响，就有可能成为调整政策的理由。

  日本央行周二晚间将发布5月1日经常帐余额的预估，这可能有助于解开当局昨日是否干预汇市的谜团。如果日央行预测余额减少的幅度，远远大于周一疑似干预前民间机构的预估，就可能代表政府已买入日元。日本经济研究机构Totan Research上周估计，由于政府债券发行等财政因素，日本央行的经常帐余额将减少2.1万亿日元。Central Tanshi预测将减少2.05万亿日元。外汇交易在两个工作天内结算，因此，如果日本央行周一买入日元，这将反映在周三的数据中。Totan Research分析师Yuichiro Takai说，如果减少的幅度大大超过预期，毫无疑问当局买进了日元。

  日本继续陷入前所未有的货币危机。随着通胀预期上升，日元持续贬值。他最近发布的图表，显示了这种几乎完全负相关。这一现象揭示了经济过度负债的困境，尽管存在结构性通胀压力，仍需要维持宽松的货币政策。

  4）美元指数上涨

  与日元持续贬值形成对比的是，美元指数却在上涨。《中国经济周刊》首席评论员钮文新分析认为，美元指数上涨未必是美国经济有多么强大，而也可能是欧元、英镑、日元、加元等6个篮子货币国家的经济比美国虚弱，尤其是在美元指数中占比高达57.6%的欧元，欧元区经济在能源危机的长期压制下疲弱尤甚，这当然是刺激美元指数上涨的关键因素。

  由于日元在美元指数中的占比位列第二，因此有另一种可能：日元贬值更像是为美元指数上涨送上的“投名状”。美国试图通过大肆收购，实现对他国的控制，并以此实现美国“再工业化”或“全球制造业再控制”的企图。此外，基于近期美国就业趋势和疲弱的4月PMI数据，澳新银行预计美国4月非农可能存在下行风险。与此同时，即将召开的联邦公开市场委员会(FOMC)会议可能会为美元提供适度的支撑，尽管大部分鹰派情绪可能已经被消化了。北京时间5月2日（周四）2:00，美联储将公布利率决议；5月3日（周五）20:30，美国将公布4月份非农报告。

  联邦公开市场委员会的立场似乎温和支持美元，这是由于美联储官员在会议前的“空白期”发表了更鹰派的评论。然而，澳新银行表示，市场价格可能已经反映了对鲍威尔主席发表鹰派言论的预期。考虑到就业数据疲软的可能性和FOMC会议的预期影响，澳新银行倾向于4月非农出炉前美元走软。

  随着关键的就业数据即将出炉，联邦公开市场委员会会议即将召开，澳新银行建议对美元的立场保持谨慎。投资者应该为货币市场的潜在波动做好准备，特别是如果就业指标继续显示疲软，如果联邦公开市场委员会的支持没有超过市场预期。

  5月美元/日元技术走势预测

  美元/日元上周晚些时候反弹，价格突破中期上升通道的上限，达到数十年来的新高。然而，这种看涨势头在周一迅速逆转。当汇率在160.00关口徘徊时，卖家出现了，将该货币对推回了156.00，这表明突破可能是假的。

  周一看跌逆转的原因尚不清楚。日本政府有可能进行干预，以阻止日元流血并遏制投机行为。这种不确定性，加上对进一步干预措手不及的担忧，可能会暂时阻止美元多头。随着买家观望和上行压力消退，美元/日元在未来几天可能会出现小幅回调。

  如果美元/日元在短期内继续下行，支撑位在154.65，然后是153.20。如果进一步走弱，所有人的目光都将集中在152.00关口，该关口略高于50日简单移动平均线。再往下，通道支撑位在150.90。另一方面，如果多头重新获得控制权并引发对157.00的决定性突破，则可能会重新测试160.00水平。
  机构观点预测

  1、CIBC：美联储资产负债表将就日本当局的潜在汇市干预提供线索

  加拿大帝国商业银行外汇策略师Bipan Rai表示，投资者应密切关注美联储的资产负债表数据，以寻找日本当局潜在汇市干预的迹象。Rai指出，在日元加速贬值的同时，美联储上周的外汇储备回购和现金存款增加。Bipan在报告中写道，这一增加是“过去外国央行（尤其是日本央行）积累美元流动性以进行干预的方式”。

  2、美国银行：需持续干预才能使美元兑日元维持在155下方

  美国银行称，日本当局可能不得不连续干预外汇市场，以抑制美元兑日元汇率上涨。在美国经济没有出现令人失望的消息情况下，如果想要美元/日元维持在155下方在日本央行加息前争取时间，日本财务省可能不得不持续进行外汇干预，”Shusuke Yamada和Izumi Deva lier等策略师在报告中写道。

  3、瑞穗证券：日元大幅波动可能是市场流动性较低所致

  瑞穗证券首席策略师Shoki Omori表示，日元兑美元周一大幅波动可能是因为日本在公共假日市场流动性清淡所致，而非真正的干预导致。由于假日期间日元市场流动性清淡，使日元本来就容易波动。过去几天走势太快，市场可能在160和159.5的水平一线获利了结。由算法驱动的账户调整头寸也可能推动了市场走势。