看涨期权和去中心化交易所（DEX）应该被视为金融科技的两大至上生态，与去中心化稳定币的概念并列。其实一个交易所或稳定币被去中心化的目的是相当简单的，它就是为了确保系统在面对监管压力时稳定运行。如果这些系统真的能够发挥作用，即使是最极端的怀疑论者，也不需要担心其存在的潜在变革影响。然后要说去中心化交易所的一个弊端可能就是它们无法以一种稳健的方式运行。
我们知道，在单一区块链生态系统和存在于该系统中的Token的条件下，DEX在技术上是可行的。由于所有的Token都是区块链的原生Token，所以可以在该区块链之上建立一个DEX。这可以在比特币或以太坊上完成。其主要的挑战是可扩展性、流动性、可用性和确保交易所的公平性。本报告将重点讨论这类DEX，即没有跨链能力的DEX。
俗话说，知己知彼，百战不殆，要想在DEX的路上走得更远，我们需要从过去看到经验，我们更要从自己的实际出发，迎接未来。
今天，DeFi发展非常迅速，而Uniswap等DEX则是DeFi成功的关键。Uniswap几乎可以视为DeFi的底层平台。当然，Vtoken始终认为DeFi热潮主要是由投机和赚取财务回报的欲望所驱动的。我们将DeFi热潮的驱动因素描述为四个阶段，其中后三个阶段发生得极为迅速：
第一阶段：DEX(2018/2019)--Uniswap在2018年底推出，该协议在2020年之前享有缓慢而稳定的增长。Uniswap也使流动性提供者能够在不承担托管风险的情况下获得不错的财务回报。通过结合不同的协议来分散杠杆（2020年）--DeFi增长的一个关键时刻是Compound协议的推出。这个系统允许用户在以太坊上借贷资产。在我们看来，之所以如此受欢迎，是因为能够将借贷与DEX结合起来，以增加杠杆和投机价格变化。例如，可以在Compound上借出ETH并借入Dai，然后用Uniswap将Dai换回ETH，再在Compound上将ETH再次借出。这种循环的再抵押可以发生多次。从而利用多个DeFi协议获得杠杆会增加ETH的风险。虽然这确实增加了系统的风险，并可能导致大规模清算、价格崩溃和严重的链上拥堵，但在我们看来，杠杆可以是金融市场的合法组成部分，人们不应该对这种活动作出过于严厉的批判。
第二阶段：基于新Token发行的yield farming，是在DEX和借贷协议之上的另一层，由这些协议创建本地Token向平台用户发行，由于Token的发行，提供了更高的回报率，即所谓的 "yield farming"。同样，这种采用主要是由投机和通过挖掘这些Token获得经济收益的能力所驱动。这个阶段在很大程度上依赖于Token价格的升值,并且可以认为是不可持续的。
第三阶段："自动化 "投资策略，DeFi金字塔顶端的最后一层，我们将其归类为 "自动化 "收益最大化投资策略。创建一个投资基金型结构，可以从事多层流动性挖矿、借贷、交换和DEX流动性供给，赚取理财收益。然后再发行另一套Token来进行这个过程。这里关键的例子是YFI。
知晓了三个阶段，我们此时此刻已经来到了十字路口，究竟是走一条怎样的道路，是价值驱动，还是说单纯的token奖励，Vtoken想走的是一条用交易生态来构建数字金融的价值之路。
在通往自由的漫长道路上，这只是第一步。除了拥有比特币、以太坊或任何其他加密资产之外，还可以拥有VTOKEN，一个新的金融时代可能即将到来。
投资者们知道，Vtoken一直在主打的高频交易，目前市场上的搬砖套利软件主要是通过不同平台之间报价的差异，在信息传播不够充分情况下获取利益，这种技术属于单一对冲套利，但是现在全球各大交易平台信息趋同的情况下，这种机会越来越少。而Vtoken可以通过不同平台之间，也可以在同一平台内，还可以在不同币种之间实现对冲。甚至于还可以通过比特币现货与期货的多空对冲来实现赢利，这种套利方式属于复合对冲套利。目前，Vtoken在开展高频交易的同时，在接下来的工作中，将会帮相关用户创造新的「主经纪商业务」产品。在传统金融中，大部分的投资人都无法使用其服务，因此，主经纪商业务也是今年Vtoken切入市场的利基点。
未来，随着vtoken不断的发展，将带动全世界越来越多的人自愿参与到vtoken的交易网络中，最终使得vtoken成为数据交易网络中的核心权益证明，承载更多的数据价值，服务更多的人群。vtoken的开发团队，还希望借助于区块链技术的特点和优势，让世界各地不同区域的人，都能使用vtoken网络来进行数据交易，更好的打破现有的网络壁垒，跨越多重金融围墙的束缚，真正的实现去中心化的点对点数据交易。未来，让vtoken不断的流通于整个数据时代，最终形成共识价值载体，成为数据的交易承载物！
来源：金色财经