1、贴现债券。贴现债券又被称为贴水债券,是指在票面 上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，到期时按面额偿还本金的债券。 在财经领域，债券作为一种重要的金融工具，其付息方式的多样性对于投资者而言具有重要意义。债券按付息方式的不同可以细分为多种类型，这些分类不仅体现了债券设计的灵活性，也反映了不同市场环境和投资者偏好的变化。以下是对债券按付息方式分类的详细探讨：
一、贴现债券（贴水债券）
贴现债券，又称贴水债券，是一种在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率以低于票面金额的价格发行的债券。其发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，到期时按面额偿还本金。这类债券的特点在于其利息支付方式是通过债券的购买价格与到期偿还价格之间的差价来体现的，而非传统的定期支付利息。
二、附息债券
附息债券是债券市场中最常见的类型之一，其特点是债券合约中明确规定了在债券存续期内对持有人定期支付利息的条款，通常每半年或每年支付一次。根据计息方式的不同，附息债券可进一步细分为固定利率债券和浮动利率债券。固定利率债券的利息在发行时就已确定，并在债券存续期内保持不变；而浮动利率债券的票面利息则与市场利率挂钩，随市场利率的变化而调整，从而为投资者提供了一定的利率风险对冲机制。
三、零息债券
零息债券，顾名思义，是指在债券存续期内不支付利息的债券。这类债券通常以低于面值的价格发行，债券持有人通过债券到期时以面值偿还的价格与购买价格之间的差价来获取收益。零息债券的付息方式实际上是一种隐含的利息支付方式，其利息收益体现在债券的买卖价差中。
四、息票累积债券
息票累积债券与附息债券相似，都规定了票面利率，但不同之处在于息票累积债券的持有人必须在债券到期时一次性获得还本付息，存续期间没有利息支付。这类债券适合那些希望将利息收益进行再投资的投资者，因为它允许投资者将利息收入累积起来，直到债券到期时一并收回。
五、浮动利率债券
虽然浮动利率债券在前面的附息债券部分已有所提及，但由于其独特的付息方式而值得单独讨论。浮动利率债券的票面利息由两部分组成：利差和基准利息。利差在债券发行时确定并保持不变，而基准利息则根据市场利率的变化而调整。这种付息方式使得浮动利率债券能够在市场利率上升时为投资者提供更高的利息收入，但同时也增加了投资者的利率风险。
结论
综上所述，债券按付息方式的分类体现了债券设计的多样性和灵活性。不同类型的债券适用于不同的市场环境和投资者偏好。投资者在选择债券时，应根据自身的风险承受能力、投资目标和市场环境等因素综合考虑，以选择最适合自己的债券产品。同时，对于债券市场的分析师和投资者而言，了解并熟悉各类债券的付息方式也是进行债券投资分析和风险管理的重要基础。
