可转债溢价率为正数，说明转债价格较转股价值要高，此时通常认为持有债券更为划算，而转换成股票卖出则有可能亏损。 在探讨可转债溢价率为正的含义时，我们首先需要理解可转债及其溢价率的基本概念。可转债，全称为可转换债券，是一种特殊的债券形式，持有者有权按照约定的转换价格或转换比例，在特定的时间范围内将其转换为发行公司的普通股票。而可转债溢价率，则是衡量可转债市场价格相对于其转换价值（即按照转换比例计算的对应股票价格）偏离程度的一个指标。
当可转债溢价率为正时，这通常意味着可转债的市场价格高于其基于当前股价计算出的转换价值。这种情况的出现，可能由多种因素导致：
1. 市场情绪与需求：可转债市场可能受到投资者情绪、风险偏好及资金流动等多重因素影响。当市场情绪乐观，或投资者对发行公司的未来发展前景持乐观态度时，可转债往往会受到追捧，推高其市场价格，从而使得溢价率保持正值。
2. 股票市场的波动：可转债的转换价值直接关联于发行公司的股票价格。当股票市场出现波动，尤其是发行公司股价下跌时，即便可转债的市场价格没有相应下跌或下跌幅度较小，也会导致溢价率上升，因为转换价值（即按照固定转换价格计算的股票价值）降低了。
3. 债券特性与信用评级：可转债作为一种债券，其价格还受到利率、到期期限以及发行公司信用评级等因素的影响。较高的信用评级通常意味着较低的违约风险，从而可能支撑可转债的市场价格高于其转换价值，形成正溢价。
4. 套利机会的缺乏：在某些情况下，尽管可转债的市场价格高于其转换价值，但由于套利成本的存在（如交易成本、时间成本等），投资者可能没有足够的动力进行套利操作（即将可转债转换为股票后卖出），这也可能维持或加剧可转债的正溢价状态。
综上所述，可转债溢价率为正反映了可转债市场价格相对于其转换价值的溢价程度。这一现象可能由市场情绪、股票市场波动、债券特性及套利机会等多种因素共同作用而成。对于投资者而言，了解并分析这些因素对于评估可转债的投资价值、制定投资策略具有重要意义
