非累积优先股是什么

非累积优先股是累积优先股的对称。在某年度内，如公司由于某种原因不能如数支付优先股股息时，其所欠部分，即使以后年度内有盈余，也不能要求公司给予补发的优先股。该种优先股股息每期单独结算，股东自己承担股息违约风险。 非累积优先股是金融市场中的一种重要股票类型，与累积优先股形成鲜明对比。它以其独特的股息分配方式，在股份公司的资本结构中占据一席之地。本文将从非累积优先股的定义、特点、影响因素及其对投资者和公司的影响等方面进行深入探讨。
一、非累积优先股的定义
非累积优先股，顾名思义，是指其股息在当年必须结清，且无法累积到未来年度发放的优先股。这意味着，如果公司在某一经营年度内未能足额支付优先股股息，其所欠部分不会累积到未来的盈利年度中予以补发。这种股票类型的股息分配以每个营业年度为界，实行严格的“当年结清”原则。
二、非累积优先股的特点
1. 股息分派以年度为界：非累积优先股的股息分配严格遵循每个营业年度的界限，当年盈利不足以支付全部优先股股息时，剩余部分不予累积至下一年度。
2. 股息无累积性：与累积优先股不同，非累积优先股在股息分配上不具备累积性。若公司本年度盈利不足，股东无权要求公司在未来年度补发所欠股息。
3. 股息稳定性差：由于非累积优先股的股息分配受到公司当年盈利状况的直接影响，因此其股息收入的稳定性相对较差。在公司盈利不足时，优先股股东可能面临无法获得约定股息的风险。
4. 高股息率以吸引投资者：为了弥补非累积优先股在股息稳定性方面的不足，许多公司在发行此类股票时会设定较高的股息率以吸引投资者。然而，这也可能导致公司承担更高的融资成本。
三、非累积优先股的影响因素
影响非累积优先股成本的主要因素包括优先股股利、优先股筹资费率和优先股的价格。其中，优先股股利是投资者最为关注的因素之一，它直接决定了投资者的收益水平。而优先股筹资费率和价格则反映了公司在发行非累积优先股时需要承担的融资成本。
四、非累积优先股对投资者和公司的影响
1. 对投资者的影响：
- 优点：非累积优先股通常具有较高的股息率，为投资者提供了相对稳定的收益来源。同时，在公司清算时，优先股股东在普通股股东之前分配剩余财产，有助于保障投资者的利益。
- 缺点：股息收入稳定性差，当公司盈利不足时可能无法获得约定股息；且与普通股相比，优先股股东在表决权方面受到限制。
2. 对公司的影响：
- 优点：发行非累积优先股可以减轻公司付息分红的负担，因为公司不承担往年未付足股息的补偿责任。这有助于公司保持财务灵活性，更好地应对市场变化和经营挑战。
- 缺点：较高的股息率可能增加公司的融资成本；同时，在盈利不足时仍需支付优先股股息可能对公司造成一定的财务压力。
综上所述，非累积优先股作为金融市场中的一种重要股票类型，具有其独特的定义、特点和影响因素。对于投资者而言，在追求高收益的同时也需要关注其股息收入的稳定性问题；而对于公司而言，在利用非累积优先股筹集资金时则需权衡其融资成本和财务压力之间的关系